2007年6月《合伙企业法》修改实施后应运而生的全国第二家有限合伙企业温州东海创业投资有限公司(以下简称“东海创投”),是温州首个按国际模式设立的本土民营PE机构,然而东海创投的运营并没有像设立之初那样如愿。由此可见,国外创业投资基金普遍采用并被证明的成熟模式在中国至少在温州尚不见效。
在整个过程中,其创建者胡旭苍,东海创投设立时8家合伙企业中最大的投资人佑利集团董事长对东海创投的起起落落非常关键。本报记者连线胡旭苍,想请其谈谈对东海创投从设立到运作,以致后来出现变故到其另立温州环亚创业投资中心(以下简称“环亚创投”)这一路走来的心路历程。可胡旭苍委婉地告诉记者:“对东海创投已经没有什么要说的,而且也不想再过多的提及。如果要采访我,那就采访一下环亚创投的胡旭苍吧。”
因此,就有了以下原汁原味的对话。
《证券日报》:尽管这次是专访环亚创投的执行合伙人胡旭苍,但因为最早你是作为东海创投的发起人,而介入创投界的。因此想请问胡总现在还是东海创投的合伙人联席会议主席吗? 东海创投和你还有关系吗?在这里算是给大家一个说明,谢谢!
胡旭苍:目前我还是东海创投合伙人联席会议主席。东海50%以上的股份属于环亚,东海和环亚有传承的延续。
《证券日报》:你在公开场合自称是一个PE“土八路”,为何这么说?这称谓的由来是否和北京杰思汉能的分道扬镳有关?
胡旭苍:PE在中国还是新兴事务,没有一个标准的模式,大家都在探索,作为“土八路”的说法,是指结合国情和当前实际情况“本土化操作”的意思,和其他机构没有关系。
《证券日报》:你是佑利控股集团的董事长,还曾经入选2007浙江经济年度人物,你为何从传统行业转身介入创投界呢?是什么促使了你的转型?
胡旭苍:温州优势传统制造业历经三十多年的发展,创造了财富,民间资本充裕,但是投资方向并不明朗,有限合伙这种形式的创投,符合了温州民间资本的投资需要和走向,多了一种选择。整合资源能够使民间资本效益倍增,这也是温州经济未来的发展趋势之一。
《证券日报》:胡总,请你介绍一下温州环亚创投的情况,我听说要成为环亚创投合伙人的门槛很高,为什么你要定这样的制度?
胡旭苍:环亚创投现在运行良好,在实践中逐渐发挥了合伙企业的优势,对一些新的情况也积极探索,我对环亚创投的未来充满信心。之所以设置了较高的门槛,主要还是从规避风险的角度考虑,创投是新的资本经营模式,即有较大的发展空间,风险也非常大,许多人对此并不真正了解,甚至过于乐观,风险意识不强,因此设置高门槛,是希望合伙人在力所能及的承受风险能力范围内做创投。
《证券日报》:目前你在环亚创投的做法,是既出钱又管钱,但更多业内人士认为,从长远看,出钱的不应管事,而是给专业的基金管理人更大空间,这才是PE投资更好的选择。你是否认为环亚创投的模式更适合温州?为什么?
胡旭苍:从国外经验及长期看,应该说出钱不管钱更有利,但现阶段中国的创投环境并不规范,比如法律法规尚不健全,许多领域政府还没有制定游戏规则,这就使创投行为很多时候在实践中缺少衡量的参照,增加了政策及预后的风险,而这种风险职业经理人或团体是无法承担的。
此外,创投也是生意,需要敏锐的判断力,更重要的是商业感觉和决策力,而现实是,中国的创投职业经理人阶层在专业、职业操守等方面良莠不齐,还需要提升。我的看法是,模式要探索,主要看结果。用国际化规则与本土化运作模式相结合的做法将是今后本土PE的发展方向。
